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ニチイ学館(9792)のMBO

まとめてなかったので、一度まとめておこうと思います。

ニチイ学館がベインキャピタルと組んで、MBOを実施中です。

TOB実施期間 2020年5月11日(月)から2020年8月3日(月)まで(59営業日)
→2度延長済み
応募するための最終買付日 7月30日(木)
決済の開始日 8月11日(火)
価格 1,500円
上限  なし
下限 27,586,100株

会社側の意見は「応募推奨」

公開買い付け代理人 野村證券(野村ネット&コール)

発行済み株式 73,516,852株(新株予約権の絡みで正確じゃないかも)
自己株式     7,682,005株

非応募契約 16,303,849株(明和保有分)

応募契約  12,478,503株

その他株式 37,052,495株

エフィッシモキャピタル保有分 8,321,700株

下限が27,586,100株、応募契約が12,478,503株
TOB成立まで残り「15,107,597株」
エフィッシモが現状非応募だと思われるので
(エフィッシモが応募していたら、延長せずに成立すると考えました)
除いた、その他株主分が「28,730,795株」
この分の「52.6%」が応募しないと成立しませんね。

会社側(ベイン側)としては、エフィッシモと応募契約を結ばないと
成立は困難な感じです(大きく株価が下がらない限り)
応募の約束をさせるには、条件を変更(価格を上げる)事なんですが
ベインキャピタルもサヤが無いと、MBOに加担する意味が
ありませんので、そのあたりが難しいですね。

経営側が何が何でもMBOさせると意欲があるなら
明和分や創業家分は1500円で買い取り
他の株主からは高く買いとる、2段階買収とかも考えられるかも
しれません。

うーんすんなりいかなかったか、諦めるか~と、創業家側が
考えた時に時価が正当化されるかが難しいですね。
私もそんなに長く持てるかというと自信がありませんw

大戸屋HD(2705)への敵対的TOB

コロワイド(7616)が大戸屋HDに対して敵対的TOBを実施
しております。まとめておこうと思います。

TOB実施期間 2020年7月10日(金)から2020年8月25日(火)まで(30営業日)
応募するための最終買付日 8月21日(金)
決済の開始日 9月1日(火)
価格 3,081円
上限 2,330,000株
下限 1,872,392株

会社側の意見はまだ表明されておりません。

公開買い付け代理人 SBI証券

発行済み株式 7,246,800株
自己株式      1,706株

コロワイド保有分 1,387,900株

応募しないと思われる株主
タニコー 130,000株(取引先)
従業員持ち株会 75,000株

その他株式 5,652,194株(応募可能性のある株式)

その他応募可能株式の65%が応募すると考える
=3,673,926株

応募増加要因 SBIで取り扱い
          プレミアムが高い

応募減少要因 敵対的と思われる事
          優待投資家(1単元投資家)が多い

推定当選率 63.4%

当選分理論価格 3081円×0.634=1953.4円
ハズレ分推定価格 元々の株価が高すぎる気もして
難しい。1年平均で取ると2200円ぐらいあるし・・・
一応、発表前終値にしておきます。
ハズレ分理論価格 2113円×0.366=773.4円

推定理論価格 1953.4円+773.4円=「2726.8円」
こんなんでました。

時価はホワイトナイト期待もあり、高く推移してますね。
個人的にはプレミアムが高い気がして、第2幕は厳しそう
な気がいたしております。
参加を考える水準まで、下がりそうもないかな?というところです。

ETFの分配金捻出売り最終日?

日経平均 22,290.81(-238.48)
TOPIX    1535.20(-22.04)

昨夜のアメリカ市場はダウはマイナス。
ナスダックは続伸でしたね。相変わらず強いです。
日経平均先物は売られる場面があって、戻りはしましたが
マイナスで帰って来てます。

今日は7月のSQでした。東京市場は寄り前に買いが集まり
思ったより強いスタートになってます。
SQの商いをこなした後は揉みあいだったのですが
9時40分ぐらいからマイナス方向へ。

その後は揉みあいででした。
今日はETFの分配金捻出売りがTOPIXに出るのでは?
という思惑もあり、TOPIXが弱く、前引けは▲0.63%と
後場は日銀さんが来るのが濃厚でした。

後場は揉みあいから、13時過ぎに弱くなり
日銀は買ってると思うけど、分配金捻出売りの需給が勝った
感じでしたかね?
キレイに安値引けでした。機械的な売買しかない感じです。

東証一部 値上がり193 値下がり1935
と全面安。指数以上にムードは悪かった感じです。

マザーズは小反発
あまり需給がない、こちらへと言う感じで、強かったですが
引けにかけて失速。

REITは続落
今日は主力を中心に幅広く売られてます。

本日の売買(確定分)

株式
8028 ファミリーマート        L→C
9984 SBG              L→LC

先物OP
日経225先物9月ラージ&ミニ    LS→LC 
TOPIX先物9月             S→C  
                               
確定損益は「プラス」でした

主なポジション
株式
4471 三洋化成             L
4114 日本触媒             S
9792 ニチイ学館            L(少し買い増し)
8699 澤田HD              L
7251 ケーヒン              L
7274 ショーワ              L
7230 日信工業             L
8697 日本取引所           L(少し買い増し)
3487 CREロジスティクスファンド   PO(ほぼ終了)
2121 ミクシィ               L(少し買い増し)
4439 東名                L
8591 オリックス             L
8157 都築電機             L
9273 コーア商事HD          L
8028 ファミリーマート          L(PTSでクローズ後買い直し)

先物OP                  なし

SBG(9984)
今日もいつも通り買ってみたけど、朝高後伸び悩み
後場失速して、負け戦でした。
とりあえずあと3営業日ぐらいはやる予定。

ニチイ学館(9792)
あまり押しませんでしたが買い増し。
とりあえず集まっていないという事に期待してます。

ファミリーマート(8028)
今日は全株一致で寄ることが予想されました。
2330円ぐらいで売れれば御の字と思ってましたので
PTSで喜んで2350円ぐらいで売りましたが、東証の寄りつきが
2390円と失敗してますw
下では損しても、限定的という事で買い直しました。
こちらは3円抜いて、半分持ち越しですね。

SQだった事も大きかったでしょう。
一応プラスでしたが、もっとうまく立ち回れたのではないかと
反省点も多いです。

先物
分配金捻出売りに沿って、売買しましたが、まずまずでした。
それほどロットはいけませんでしたが。
コロナ後はわりと需給が素直に来る印象ですね。

とりあえず売りは手仕舞いして、現物分ロングに戻ってます。
過去傾向だと、分配金捻出売りの需給が抜けて、来週は
好転しやすい傾向があり、それに沿った感じに。

今週もお疲れさまでした。
次週はお出かけする予定でしたが、感染者数増になったこともあり
自宅で大人しく過ごすことにしました。
早く、自由な旅行が気兼ねなくできる環境に戻ることを願います。

日銀買い思惑と、感染者数増

日経平均 22,529.29(+90.64)
TOPIX    1557.24(+0.01)

昨夜のアメリカ市場は3指数とも反発
朝方は売られたのですが、やっぱ強いという展開。
日経平均先物も、安いところからの切り返しでした。

東京市場はギャップ無しからスタート。
前場は上値が重い感じで、あまり動きが出ませんでした。
TOPIXの前場終値は▲0.30%でした。

お昼休みの先物がなんか強いなと言う感じでしたが
後場に入ると、日銀のETF買いが実施されたんじゃないか?
という思惑や観測報道も出て、強くなりました。

ただ14時少し前に、本日の東京都の新規感染者数が220人を
超える模様との一報が出て、ややリスクオフになってしまい
伸び悩みでしたね。

ファミマ(8028)がTOBされた影響もあったけど
日経平均寄与度の高い銘柄が強く、その他は冴えないと
言う感じでしたね。二極化がさらに進んでおります。

東証一部 値上がり594 値下がり1496
と指数の割には値下がりが多いです。

マザーズは反落
今日はあまり良いところが無かった感じですね。

REITは小幅続落
今日も銘柄によって強弱多めでしたね。

本日の売買(確定分)

株式
9984 SBG              L→C

先物OP
日経225先物9月ラージ&ミニ    S→C   
                     L→LC(15分)
           
確定損益は「プラス」でした

主なポジション
株式
4471 三洋化成             L
4114 日本触媒             S
9792 ニチイ学館            L(少し買い増し)
8699 澤田HD              L
7251 ケーヒン              L
7274 ショーワ              L
7230 日信工業             L
8697 日本取引所           L(少し買い増し)
3487 CREロジスティクスファンド   PO(ほぼ終了)
2121 ミクシィ               L(少し買い増し)
4439 東名                L
8591 オリックス             L
8157 都築電機             L
9273 コーア商事HD          L
8028 ファミリーマート          L(PTS)

先物OP
日経平均先物9月ラージ&ミニ    L&S(こっちを減らして)
TOPIX先物9月              S(こちらを増やす)

SBG(9984)
今日も強かったですね。
なんか空しいけど、今日も買ってクローズ。
毎日高いところ買ってますね。

ニチイ学館(9792)
前回の締め切りと同じで、締め切り日の12時にリリース。
延長で価格変更なしと同じパターンでした。
集まらないけど、価格は上げないよって感じですかね。
どうなるんでしょう?この案件。

ファミリーマート(8028)
伊藤忠が2300円でTOBを発表
比例は1つも取れませんでしたねw
明日はSQという事もあり、いくらぐらいで始まるのですかね?
振れそうであります。大戸屋(2705)とあわせて、週末まとめます。

先物
ファミマの影響も考えて、日経平均先物ロング、TOPIX先物ショート
と言う感じで、組んでます。今日も増やしました。
日銀来たかも~でロングしたのですが、感染者数見てやっぱヘッジ
してと言う感じでごちゃごちゃにw

15分プレイは本日も負けてしまいました・・・

明日はTOPIX先物に売り圧力がかかりつつ、SQで日経平均自体は
強いかも?という目論見なんですが果たして・・・

キレキレの売買に憧れますが、なかなかできませんね。
明日はSQです。ETFの分配金捻出売りみたいなのも出そうです。
個別よりますますINDEXな感じですよね。

ETFの分配金捻出売り?

日経平均 22,438.65(-176.04)
TOPIX    1557.23(-14.48)

昨夜のアメリカ市場は3指数とも反落
日本もTOPIXが相対的に弱いですが
向こうもなんかダウが弱いですね。
オールドエコノミーより、ネット系企業みたいな感じです。

東京市場は先物サヤ寄せぐらいでスタート。
寄り後強く、プラスに転じて、上海オープンぐらいまでは
しっかりでした。その後やや伸び悩んで前引け。

後場はなんか弱くなりましたね。
事前に言われていた、ETFの分配金捻出売りみたいなのも
出た感じです。引けもそんな感じで安値引けです。

東証一部 値上がり420 値下がり 1686
と広く売られてます。
今日は現物に広く売り出た感じですね。
月曜日は広く買いが入ったのですが
個別よりも需給の方が大きそうです。

マザーズは小幅続伸
今日はあまり動きがありませんでした。
最近にない値幅です。

REITは反落
引けに売られて、マイナス引け。
個別ではかなり濃淡があり、2トップ(8951NBF 8952JRE)
がやたら弱く、ロジ系がやたら強いという感じ。

本日の売買(確定分)

株式
9984 SBG              L→LC

先物OP
日経225先物9月ラージ&ミニ    S→C
TOPIX先物9月             S→C
           
確定損益は「プラス」でした

主なポジション
株式
4471 三洋化成             L
4114 日本触媒             S
9792 ニチイ学館            L(少し買い増し)
8699 澤田HD              L
7251 ケーヒン              L
7274 ショーワ              L
7230 日信工業             L
8697 日本取引所           L(少し買い増し)
3487 CREロジスティクスファンド   PO(だいぶ繋いだ)
2121 ミクシィ               L(少し買い増し)
4439 東名                L
8591 オリックス             L
8157 都築電機             L
9273 コーア商事HD          L

先物OP
日経平均先物9月ラージ&ミニ    S(少し減らす)
TOPIX先物9月              S(少し減らす)

SBG(9984)
今日はGDスタートからなんか弱かったですね。
普通に負けてますが、後場寄りに少し上がったところで
運よく外せた分もあり、致命傷には至らず・・・

ニチイ学館(9792)
明日がTOB締め切りです。
株価下がって来て、買い増ししてます。
高いところちゃんともっと売らないとダメでしたね。
とりあえず何も出てないです。明日のお昼休みに何も出ないと
成立の可能性もありそうですね・・・

CREロジスティクスファンド(3487)
すでに売り禁。昨日値決めでした。
ロジ系REITの買いの流れに乗ったのか、この局面で
年初来高値更新。
一応、売り禁もあると思って、両建て持ってて
着々と売れてしまい、もうほぼ手持ち無いです。
ありがたいですけどね。

先物
分配金捻出売りに向けて、先物ショート持ってましたが
一応それらしい動きも出て、今日もクローズ。
ただお化粧してるけど、私の平均コストは日経平均で言うと
22250ぐらいでしたし、すでに懲りてだいぶ降りてますしね。
もう敗北は確定であります。
まだ売りはありますが、現物の方が多くなりました。
10日に向けてTOPIX売って、日経平均は買おうかと思います。
後述の理由もあって、今日のイブニングで組みなおしました。

ファミリーマート(8028)
2300円で伊藤忠がTOBで完全子会社化 とここまでは普通なんですが
ファミリーマートが応募推奨しなかったり、下限が中途半端など
変わった案件になってますね。
こういうのはなんでも買おうと思い、価格が決まる前に少しだけ
PTSで買えたのは、結果良い方に出ました。

ファミリーマートは日経平均採用で、わりとウェイトも大きいです。
という事で、以下のことが考えられます。

日経平均に1つ空きができるので、また入れ替えになりそうです。
TOBの成立が不透明な気もしますが、たぶん上場廃止方向でしょう。
タイミング的には定期入れ替えとかぶる感じでしょうかね?
元々。ファミマの属する「消費」セクターは銘柄が不足気味ですので
(セクターバランス) 消費から1つは補充される事になりそうです。
証券会社の予想としては、このあたりになりそうです。
ZOZO(3048)、任天堂(7974)、ビックカメラ(3048)
にんにんは悲願(私的にw)の採用なるかですね。
明日ぐらいには早くもレポート出るでしょう。

もう一つは目先の日経平均に与える影響が大きいという事です。
明日、ファミマが400円上昇すると思われます。
これは明日の日経平均を「57.6円」押し上げる計算になります。
TOB価格で寄るとすると、10日のSQ値に対して「78.7円」
ほど影響を与えると思われます。
結構大きいですよね。という事で日経平均先物買いましたが
やっぱ買いで勝負するのは、怖くてTOPIX先物ですぐヘッジしましたw

いろいろ案件はあるけど、きれいにEXITしたものがほとんどないです。
お金ばっかり食う展開ですね。お金は大事なので無駄使い減らさないとw