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2018年09月の記事 (1/19)

フュートレック(2468)の上限付きTOB

フュートレックがグローリー(6457)に上限付きTOBされる事が
9/28に発表されました。まとめておこうと思います。

このTOBは第一回、第二回に分けて行われる予定です。
私たちが関係するのは「第二回TOB」になりますので
第一回の詳細は省いておきます。

またこのリリースと同時に、通期業績を下方修正しております。

TOB実施期間(予定) 2018年11月7日(水)から 12月12日(水)までの(25営業日)
応募するための最終買付日 12月7日(金)(予定)
決済の開始日  12月19日(水)(予定)
価格 770円
上限 2,312,000株
下限 なし
TOBに意見は留保(友好的)応募は株主の判断に委ねる

応募契約 なし

公開買い付け代理人
大和証券?(第一回目は大和証券、たぶん同じとは思いますが)

発行済み株式総数 9,365,740株(自己株式除く)

公開買い付け者の持ち株 1,481,200株(第一回TOB終了後)

その他応募可能株数 7,884,540株

その他応募可能株主が55%の確率で応募すると仮定
〇浮動株多い
以上、応募増加要因。

〇プレミアム低め
〇NTTドコモ(第2位株主)は応募しないのではないかと推測
以上、応募減少要因

7,884,540株×0.55=4,336,497株

応募想定株数 4,336,497株
推定当選率     53.3%

770円×0.533=410.4円(当選分理論価格)
落選後推定株価572円(9/28終値)下方修正したけど、影響は限定と見て
572円×0.467=267.1円(落選分理論価格)

410.4円+267.1円=677.5円(推定理論価格)

こんなん出ました。
月曜日のS高は買ってもいいけど、それほど期待値もないかな?という水準。
たぶんこれより高くなるけど、まあこんな感じで。
第2回TOBまで、日があるのでその分ディスカウントになるかもしれません。