FC2ブログ

2020年01月02日の記事 (1/1)

当たらないけど、TOB候補銘柄を考えてみる(1)

昨年は親子上場の解消や、アクティビストによる企業への
働きかけが目立つ1年となりました。
今年のテーマとして日経マネーとかで取り上げられる
ようになり広く認識されてきました。

つらつらと書いてみようと思います。
全部拾うとかなりの量になりますので、テーマに沿って
ピックアップする形にします。

見落としがあることをご了承ください。またこれは良いかな~と
思ってあえて抜いてるのもあります。(イオン系は除外するとかで)
普通にコード順に並べておりますので、優劣をつけているわけでは
ありません。

今日のテーマは親子上場状態で低PBRであるもの
完全子会社化する時は、やはりPBR1倍割れはちょっと・・・
と言うのは心理的に働くと思うので、そのあたりにアプローチしてみます。

三井金属エンジニアリング(1737)
PER20.38 PBR0.91 配当利回り3.44%
親会社 三井金属鉱業(5706) 持ち株比率63.4%
東証2部上場ですし、地味ですよね。

三井住建道路(1776)
PER7.66 PBR0.71 配当利回り2.71%
親会社 三井住友建設(1821) 持ち株比率53.9%
道路系子会社はちらほら取り込まれております。

NIPPO(1881)
PER10.8 PBR0.82 配当利回り1.70%
親会社 JXHD(5020) 持ち株比率57.0%
好財務、外国人持ち株比率高い(23.8%)

北陸電気工事(1930)
PER7.7 PBR0.73 配当利回り1.98%
親会社 北陸電力(9505) 持ち株比率46.8%
好財務、ただ親会社低迷中で目先は無さそう。
2015年に親会社が公開買付で買い増し。

ユアテック(1934)
PER10.1 PBR0.42 配当利回り2.89%
親会社 東北電力(9506) 持ち株比率41.8%
こちらも好財務、ただ上と同じで支配してりゃというか
親がいないと仕事にはならん気はする・・・

トーエネック(1946)
PER8.37 PBR0.66 配当利回り3.50%
親会社 中部電力(9502) 持ち株比率51.7%
この手の企業としては、利益伸びてて、普通に買えそうな形態
電力子会社3兄弟の長兄って感じでしょうかw
2007年に公開買付で持ち株比率上げております。

弘電社(1948)
PER7.2 PBR0.59 配当利回り3.63%
親会社 三菱電機(6503) 持ち株比率50.6%
かなり歴史のある会社です。
資本関係はずっとこんな感じなんでしょうか?
高配当な割安株ですよね。

日東富士製粉(2003)
PER9.0 PBR0.80 配当利回り3.23%(株主優待あり)
親会社 三菱商事(8058) 持ち株比率62.9%
この後の日本食品化工のところで書いてますが
3社TOBされた中の、生き残りの1社です。
わりと安心して持てそうな気はします。

伊藤忠食品(2692)
PER17.0 PBR0.77 配当利回り1.43%(株主優待あり)
親会社 伊藤忠(8001) 持ち株比率52.2%
まあほっといてもいいかなと言う気はします。

ユタカフーズ(2806)
PER18.2 PBR0.60 配当利回り2.35%(株主優待あり)
親会社 東洋水産(2875) 持ち株比率50.9%
売上、利益ともやや頭打ちな感じ。

日本食品化工(2892)
PER(利益ゼロ予想) PBR0.34 配当利回り1.89%
親会社 三菱商事(8058) 持ち株比率59.8%
2007年5月にTOBして、持ち株増やしてます。
その時に一緒に買ったのが、農産工と日東富士製粉(2003)
日本農産工は2009年にもう一度TOBして完全子会社にしてます。
業態がかなり商社よりな気がして、取り込む可能性もあるような
気が個人的にはいたします。

エストラスト(3280)
PER5.4 PBR0.83 配当利回り1.76%(株主優待あり)
親会社 西部ガス(9536) 持ち株比率51.0%
2017年にTOBで西部ガス傘下入り。

トラスト(3347)
PER10.6 PBR0.77 配当利回り1.95%(株主優待あり)
親会社 VTHD(7593) 持ち株比率72.6%
持ち株比率や現状をみるとありそうな気はする。
2004年11月上場、公募価格360,000円 初値535,000円
その後500分割してるので、遡及すると公募720円になり
大幅に公募割れしている現状です。
当初は外国人の取締役が多かったけど・・・

川本産業(3604)
PER10.8 PBR0.71 配当利回り1.34%
親会社 エアウオーター(4088) 持ち株比率50.1%
2016年に一気に50%公開買付して、連結子会社化
創業家が会長してるけど、持ち株は薄い感じ

ジーダット(3841)
PER20.8 PBR0.81 配当利回り1.68%
親会社 アルゴグラフィックス(7595) 持ち株比率50.8%
正直パットしないというか、ぐっとくるものはないですね。
財務は良好です。

伊勢化学工業(4107)
PER15.7 PBR0.73 配当利回り1.98%
親会社 AGC(5201) 持ち株比率52.8%
地味に外国人の持ち株多め(8.7%)
良い会社ではあると思う。

広栄化学工業(4367)
PER11.2 PBR0.61 配当利回り2.35%
親会社 住友化学(4005) 持ち株比率55.8%
2014年まで優待でニンニクがもらえました。
廃止になって残念。かなり歴史のある会社。
10月から動意付いて、ずいぶん上げております。

ビオフェルミン製薬(4517)
PER16.4 PBR0.99 配当利回り1.25%
親会社 大正製薬(4581) 持ち株比率62.8%
2008年にTOBで大正製薬傘下に。

日水製薬(4550)
PER28.7 PBR0.88 配当利回り3.08%(株主優待あり)
親会社 日本水産(1332) 持ち株比率53.7%
親会社とのシナジーはよくわかりません。

鳥居薬品(4551)
PER3.34(特益) PBR0.76 配当利回り1.57%
親会社 JT(2914) 持ち株比率54.9%
メルク→アサヒビール→JTが98年に公開買付という歴史。
個人的には前から注目してたけど、なかなか完全子会社
されませんねという印象。非たばこ事業に賭けるみたいな
事は普通に思ったけど。
大型薬無くなったり、リストラ進めるなど、会社は変革期。

日本農薬(4997)
PER19.0 PBR0.81 配当利回り1.29%
親会社 ADEKA(4401) 持ち株比率51.0%
2018年8月に持ち株比率引き上げ
まだ日が浅いけど、ゆくゆくは完全子会社化もあるかも?

住友理工(5191)
PER194.1 PBR0.67 配当利回り1.41%
親会社 住友電気工業(5802) 持ち株比率49.5%
元、東海ゴム工業 資本関係の変遷はわかりませんでした。

テクノクオーツ(5217)
PER8.2 PBR0.77 配当利回り0.76%(株主優待あり)
親会社 ジーエルサイエンス(7705) 持ち株比率65.7%
かなり増配余地があるとは思う。親が2部上場です。
高級サクランボ食べてみたい・・・

ジオスター(5282)
PER80.3 PBR0.82 配当利回り2.82%
親会社 日本製鉄(5401) 持ち株比率40.7%
今期失速も、インフラ関連で需要はありそう。

大阪製鐵(5449)
PER13.8 PBR0.39 配当利回り2.28%
親会社 日本製鉄(5401) 持ち株比率65.9%
ずっと昔から親会社で、そのままな感じですね。

山陽特殊鋼(5481)
PER53.7 PBR0.46 配当利回り1.58%
親会社 日本製鉄(5401) 持ち株比率51.4%
こちらは上と違い、昨年資本関係強化。
先々には完全子会社化もあるかも?と言う感じ。

神鋼鋼線(5660)
PER16.4 PBR0.36 配当利回り3.35%
親会社 神戸製鋼(5406) 持ち株比率42.5%
親がかなり弱ってる感じはしますね。

日本伸銅(5753)
PER4.76 PBR0.46 配当利回り0.64%
親会社 CKサンエツ(5757) 持ち株比率50.1%
親が丸紅からCKサンエツに2015年TOBにより
連結子会社になる。
配当性向がやたら低いです。

JFEコンテイナー(5907)
PER7.7 PBR0.50 配当利回り2.61%
親会社 JFEスチール(JFEHD傘下5411)持ち株比率54.0%
安定して利益を出してる印象。

ニッセイ(6271)
PER86.2 PBR0.81 配当利回り1.93%
親会社 ブラザー工業(6448) 持ち株比率60.2%
2012年12月にTOBで23.5%→60%超に持ち株を増やす
好財務だけど、足元の業績冴えず

アイチコーポレーション(6345)
PER10.9 PBR0.86 配当利回り3.47%
親会社 豊田自動織機(6201) 持ち株比率52.2%
親と似たような事業で、上場してる意味は無さそうだが・・・
地味に光通信が大株主欄にいる(2.4%)

双信電機(6938)
PER赤字予想 PBR0.79 配当利回り0.82%
親会社 日本碍子(5333) 持ち株比率40.7%
業績不振。上場前に日本碍子傘下へ。
親は上場子会社整理した過去あり。

ファルテック(7215)
PER5.6 PBR0.65 配当利回り2.33%(株主優待あり)
親会社 TPR(6463) 持ち株比率55.5%
2013年3月に上場子会社のまま新規上場
公募3940円で、3分割してるので、実質1313円になり
現状の株価は公募価格割れ。まだ日が浅いけど。

日産車体(7222)
PER30.7 PBR0.84 配当利回り1.24%
親会社 日産自動車(7201) 持ち株比率50.0%
親がゴタゴタしてるからね~というのはあります。
エフィッシモはたぶん、親に高く買わそうとしてるけど
なかなかうまく行ってない感じですね。

フジオーゼックス(7299)
PER12.2 PBR0.29 配当利回り3.38%
親会社 大同特殊鋼(5471) 持ち株比率45.4%
指標面でとても割安感があるけど、ずっとこんな感じ。

コジマ(7513)
PER8.2 PBR0.83 配当利回り1.90%(株主優待あり)
親会社 ビックカメラ(3048) 持ち株比率50.0%
2012年にビックカメラ傘下に、すでに創業家色は薄い。
ただ、この手のは仮に完全子会社があったとしても
プレミアムが薄そうではある。

オーエムツーネットワーク(7614)
PER12.0 PBR0.68 配当利回り1.83%(株主優待あり)
親会社 SFoods(2292) 持ち株比率53.1%
配当性向低め、業績はやや伸び悩み

キヤノン電子(7739)
PER14.1 PBR0.93 配当利回り3.80%
親会社 キヤノン(7751) 持ち株比率53.3%
いつか来るでしょう~と思って10年ぐらいは来てない感じw
まあ半分持ってるしと言う感じなんですかね?

トッパンフォームズ(7862)
PER30.3 PBR0.80 配当利回り2.04%
親会社 凸版印刷(7911) 持ち株比率58.6%
98年に上場子会社のまま、新規上場。
外国人持ち株比率高い

JSP(7942)
PER13.9 PBR0.72 配当利回り2.55%(株主優待あり)
親会社 三菱瓦斯化学(4182) 持ち株比率53.7%
2015年に42%→51%に持ち株比率引き上げ
直近やや業績不振も、いろいろな面で買いやすいかも

兼松サステック(7961)
PER9.6 PBR0.91 配当利回り2.91%(株主優待あり)
親会社 兼松(8020) 持ち株比率52.9%
元、兼松日産農林。
2014年に持ち株比率を33%から引き上げ。
親は11月にカネヨウを完全子会社化してます。

蝶理(8014)
PER9.4 PBR0.97 配当利回り2.80%
親会社 東レ(3402) 持ち株比率52.8%
2004年に旭化成から株を取得して連結子会社化
外国人持ち株比率高い(23.2%)
ストラテジックキャピタルが保有

大都魚類(8044)
PER9.3 PBR0.32 配当利回り3.07%
親会社 マルハニチロ(1333) 持ち株比率32.5%
利益率は低いものの、近年は業績が安定。
増配余地ありそう。親としてはもうちょい株欲しいかも?

伊藤忠エネクス(8133)
PER8.8 PBR0.84 配当利回り4.55%
親会社 伊藤忠(8001) 持ち株比率54.0%
配当利回り高い。あまり独立してても意味は無さそうだけど

リコーリース(8566)
PER10.4 PBR0.71 配当利回り2.18%(株主優待あり)
親会社 リコー(7752) 持ち株比率53.0%
株主優待で有名。業績も安定してるし
何もないとしても、持ってて良さそうな銘柄。

だいこう証券ビジネス(8692)
PER17.0 PBR0.69 配当利回り1.48%(株主優待あり)
親会社 野村総研(4307) 持ち株比率51.6%
2012年に野村総研が公開買い付けをして筆頭株主に
野村HDから2014年に株を取得して、連結子会社化。

ダイビル(8806)
PER21.3 PBR0.98 配当利回り1.60%
親会社 商船三井(9104) 持ち株比率50.9%
資本関係は長く続いてる感じ
含み資産系の株価が動意付いてて、直近強い

コスモスイニシア(8844)
PER5.9 PBR0.81 配当利回り1.73%
親会社 大和ハウス(1925) 持ち株比率63.2%
2013年に第三者割当増資で、連結子会社化
大和ハウス傘下で業績は上向き

エムジーホーム(8891)
PER3.3 PBR0.61 配当利回り0.93%
親会社 VTHD(7593) 持ち株比率42.6%
2014年に第三者割当増資で比率高める。
マンデペとはいえ、指標面で割安感目立つ。

アルプス物流(9055)
PER11.1 PBR0.65 配当利回り2.37%(株主優待新設)
親会社 アルプスアルパイン(6770) 持ち株比率46.8%
最近になって株主優待新設。1部上場目指すのかも?
この規模の会社にしては外国人持ち株やたら多い(24.8%)

川崎近海汽船(9179)
PER6.7 PBR0.36 配当利回り3.64%
親会社 川崎汽船(9107) 持ち株比率47.8%
素人考えだと、別会社である意味が良く見えない。
割安感目立つ。

宇徳(9358)
PER12.1 PBR0.76 配当利回り1.75%
親会社 商船三井(9358) 持ち株比率66.9%
2005年に三井物産から株式取得
2006年に公開買い付けで持ち株比率増やし
連結子会社化。

キユーソー流通システム(9369)
PER12.9 PBR0.65 配当利回り2.38%(株主優待あり)
親会社 キユーピー(2809) 持ち株比率45.3%
ほっといても良さそうではある。
親会社色は強いけど、親以外の業務多め。

スバル興業(9632)
PER8.4 PBR1.00 配当利回り3.60%(株主優待あり)
親会社 東宝(9602) 持ち株比率51.1%
いかにもありそうな感じはする。
親会社は子会社整理を一応考えてるぽい
株価はちょっと上がってしまった。

両毛システムズ(9691)
PER14.0 PBR0.91 配当利回り0.82%
親会社 ミツバ(7280) 持ち株比率51.3%
直近、妙に株価強い。増配余地あり。
株主に光通信。

堺商事(9967)
PER10.2 PBR0.42 配当利回り2.88%
親会社 堺化学(4078) 持ち株比率58.0%
これも別会社である意味をあまり感じない。

ジェコス(9991)
PER8.8 PBR0.74 配当利回り3.16%
親会社 JFEスチール(JFEHD傘下5411)持ち株比率50.9%
川商ジェコス時代は、鍋くれたりした。
これもほっといても良さそうな気はする。

多少削ったけど、こんなにつらつらと書いてしまいました。
明日はちょっとストーリー性のあるところ中心にピックアップします。