日本航空電子(6807)の上限付きTOB

日本航空電子がNEC(6701)に上限付きTOB
されることが5/31に発表されました。まとめておこうと思います。
(12/26追記、正式なスケジュールが出ましたので、更新しました
推定理論価格は当時のそのままの数字にしてます)
(1/5追記、その後発行済み株式に増減がありましたので訂正)

TOB期間 2016年11月29日(火)~2017年1月17日(火)まで
決済の開始日 2017年1月23日(月)
価格 1,920円
上限 10,000,000株
下限 なし 
TOBに賛同意見、応募は株主の判断に委ねる

公開買い付け代理人
SMBC日興證券

発行済み株式総数 92,302,608株
(自己株式除く、優先株転換後)

36,291,671株 NEC保有分

その他株式数 56,010,937株

その他株主が75%の確率で応募すると仮定
○上位10社(NEC関連を除く)には特に売らない向きはいなさそう?

56,010,937株×0.75=42,008,203株

応募想定株数 42,008,203株
推定当選率     23.8%

1,920円×0.238=457.0円(当選分理論価格)
落選後推定株価1,485円(5/31終値)
1,485円×0.762=1,131.6円(落選分理論価格)

457.0円+1131.6円=1588.6円(推定理論価格)

こんなん出ました。
はずれ券が多く出そうな雰囲気です。

<1/20追記>
29.3%という当選率になりました。
ある程度はずれ券が出ることが予想はされていましたが
伸び悩んだ感じですね。
ヘッジ売りできずに応募になった
直前の株価がわりと高かったの2点から
もう少し上がるのかなと思っておりました。

それでも2,000株応募組は結果的にすべて1,000株当選となり
一番、無難と思われた3,000株応募パターンでも結果は出ました。
しばらく、応募率高めもはずれ券も高いのパターンなんでしょうか?

3,000株応募の場合のシュミレーション残しておきます。
直前は高くなりましたけど、1650円程度で買えたと仮定します。
1920円×0.33=633.6円
1600円×0.67=1072円
1072円+633.6円=1705.6円
3.37%程度ですね、手数料抜きです。あまり多いとは言えません。
買値次第という感じでしたかね?

個人的には降りてしまって応募なしでした。

コメント

CCSの投資金を
そのままスライドしようと思いましたが・・・原価では買えませんね。
日新製鋼がウマすぎt(略)
Re: CCSの投資金を
みっきーさん コメントありがとうございます。

たった2営業日でこんなこというのもなんですが
相場が荒れてきたので、この手の案件の方が手がけやすいですね。

もう少し近い目線で、2-3%抜ける案件待ってますけどw

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