日特建設(1929)の上限付きTOB

日特建設がエーエヌホールディングス(非上場、麻生グループ)
に上限付きTOBされる事が8/31に発表されました。
まとめておこうと思います。

TOB実施期間　9月.3日（月）から10月17日（水）まで（30営業日、長め）
応募するための最終買付日　10月12日(金)
決済の開始日　10月24日(水)　
価格　780円
上限　6,783,810 株
下限　なし
TOBに賛同意見　応募は株主の判断に委ねる

応募契約　なし

公開買い付け代理人
三菱UFJモルガンスタンレー証券(カブドットコムでも可)

発行済み株式総数　41,712,185株(自己株式除く)

公開買い付け者の持ち株　17,371,800株

その他応募可能株数　24,340,385株

その他応募可能株主が55％の確率で応募すると仮定
〇金融機関の持ち株多し
〇カブドットコムで応募可能
以上、応募増加要因。

〇プレミアム低め
〇従業員持ち株会は応募しないのでは？
以上、応募減少要因

2位株主のKBLヨーロピアンはプライベートバンカーみたいですね。
ここが応募するかしないかで変わると思います。
ちょっと調べてみて、後ほど修正するかも。

24,340,385株×0.55＝13,387,211株

応募想定株数　13,387,211株
推定当選率　　　　　50.7％

780円×0.507＝395.5円(当選分理論価格)
落選後推定株価658円(8/31終値)
658円×0.493＝324.4円(落選分理論価格)

395.5円＋324.4円＝719.9円(推定理論価格)

こんなん出ました。
先日の日本農薬ほどではありませんが、少し高めに推移してます。
こちらも安ければどっかで参加したいと思ってますが、どうでしょうか？

<10/19追記>
59.1%の買取りとなりました。
第2位株主のKBLヨーロピアンがほとんど応募した割には
そこそこの当選率となったようです。
直前に地合いの悪化もあって、安く買える機会がありましたが
ここでは730円で購入した場合のシュミレーション残しておきます。
780円×0.591＝461.0円
711円(10/19寄り付き)×0.409＝290.8円
461円+209.8円＝751.8円という事で「2.99%」ぐらい取れましたね。
個人的には恵まれて「4.5%」程度取れました。
もっとやればタラレバ・・・ただ、この手の案件も運もあると思います。