TOB、MBO、合併などの記事 (2/18)

ソレキア(9867)佐々木ベジ氏価格引き上げ

ソレキアのTOBですが、先週富士通が対抗TOBを発表したところ
本日、佐々木ベジ氏が当初のTOB価格の引き上げを行いました。

訂正後の内容はこんな感じです。
TOB期間 2月3日(金)~4月14日(金) 50営業日へ延長
(応募するための最終買付日、4月11日(火))
決済の開始日 2017年4月21日(金)
価格 3700円(2700円から引き上げ)
上限 364,700株
下限 なし 
TOBに反対意見(初回TOBに対する意見です)

公開買い付け代理人
三田証券

発行済み株式総数 1,016,961株
自己株式 148,934株

フリージアマクロス系の持ち株 58,600株

その他株式 809,427株

さて会社側(富士通)はどうしますか・・・
今日の寄りで買い増ししてればたられば・・・

ソレキア(9867)への対抗下限付きTOB

ソレキアが佐々木ベジ氏に上限付き敵対的TOBを
2/3から仕掛けられておりましたが
3/16に富士通が対抗、下限付きTOB(いわゆるホワイトナイト?)
を発表いたしました。まとめておきます。

TOB期間 3月17日(金)~4月28日(金) 30営業日(長め)
(応募するための最終買付日、4月25日(火))
決済の開始日 2017年5月9日(火)
価格 3,500円
上限 なし
下限 446,045株 
TOBに賛同意見、応募推奨

公開買い付け代理人
SMBC日興証券

発行済み株式総数 1,016,961株
自己株式 148,934株

創業者経営者関係株式 108,997株(承諾なしには応募しない旨記載あり)

フリージアマクロス系の持ち株 58,600株

その他株式 700,430株

下限なしなら現状では成立間違いなしなんですが
やや下限のハードルが高いのが気になります。

これを受けて当初の佐々木ベジ氏のTOBは期間が延長されてます
(3月24日だった締め切りを4月7日に延長)
この先、さらに激しい争奪戦になるか、あっさり富士通が勝つか
それとも想像できない事態になるのか・・・w

ソレキア(9867)への敵対的?TOB

ソレキアが佐々木ベジ氏(フリージアマクロス(6343)一族というか)
に上限付きTOB(敵対的?)される事が2/3に発表されました。
まとめておこうと思います。

TOB期間 2月3日(金)~3月24日(金) 35営業日(かなり長め)
(応募するための最終買付日、3月21日(火))
決済の開始日 2017年3月30日(木)
価格 2800円
上限 364,700株
下限 なし 
TOBに意見なし。意見表明は後ほど

公開買い付け代理人
三田証券

発行済み株式総数 1,016,961株
自己株式 148,934株

フリージアマクロス系の持ち株 58,600株

その他株式 809,427株

敵対的TOBぽいので、その後どうなるかという感じですね。
一応TOB価格に近いところまでは買う根拠はありそうです。

加地テック(6391)の上限下限付きTOB

加地テックが三井造船(7003)に上限下限付きTOB
される事が1/26に発表されました。
まとめておこうと思います。

TOB期間 1月27日(金)~3月9日(木) 30営業日(長め)
(応募するための最終買付日、3月6日(月))
決済の開始日 2017年3月16日(木)
価格 364円
上限 3,094,540株
下限 3,094,540株 
TOBに賛同意見、応募は株主の判断に委ねる

公開買い付け代理人
大和証券

発行済み株式総数 17,180,000株

応募しない株式
5,350,460株 三井造船保有分
621,653株 自己株式

保有分を除いた
応募可能株数 11,207,887株

応募可能株主が65%の確率で応募すると仮定
〇浮動株多い
〇近況、上限付きTOBは応募が多い傾向(5%足してみた)
以上、応募増加要因

〇プレミアム小さい
〇いろいろ案件が重なっている事
〇神戸製鋼所(70万株)取引先持株会(56万株)
は応募しないのでは・・・?
以上、応募減少要因

11,207,887株×0.65=7,285,126株

応募想定株数 7,285,126株
推定当選率     42.5%

364円×0.425=154.7円(当選分理論価格)
落選後推定株価283円(1/26終値)
283円×0.575=162.7円(落選分理論価格)

154.7円+162.7円=317.4円(推定理論価格)

こんなん出ました。
明日はいくらぐらいで寄り付きますかね?
初日は高めに寄ることが多い気がいたします。

個人的には金欠でなかなか参加できそうもないです。
一応下限がある事に留意しておこうと思います。
1000株単位ですので1単元というのも考えられますね。
(追記)堅く行くなら当然2単元がベストかとは思います。

大きく下には外れませんように・・・
(一応、保守的なつもりですw)

<3/13追記>まだ途中経過です。
買取率は57.8%になりました。
高かったですが、終始自分の思ってた価格までは下がらず
参加できませんでした。

1単元は61人当選、41人落選でした。

エストラスト(3280)の上限付きTOB

エストラストが西部瓦斯(9536)に上限付きTOB
される事が1/23に発表されました。
まとめておこうと思います。

TOB期間 1月24日(火)~2月20日(月) 20営業日(短め)
(応募するための最終買付日、2月15日(水))
決済の開始日 2017年2月24日(金)
価格 800円
上限 3,145,200株
下限 なし 
TOBに賛同意見、応募は株主の判断に委ねる

公開買い付け代理人
SMBC日興証券(ネット応募可能)

発行済み株式総数 6,167,000株

以下応募契約
1,930,000株 笹原知也氏

応募しない株式
20,000株 笹原知也氏
案分比例によって買い付けられなかった株は
継続保有する意向

保有分や応募契約分を除いた
応募可能株数 4,217,000株

応募可能株主が65%の確率で応募すると仮定
〇浮動株多い
〇近況、上限付きTOBは応募が多い傾向(5%足してみた)
以上応募増加要因

〇プレミアム小さい
〇株主優待あり
〇いろいろ案件が重なっている事
以上応募減少要因

4,217,000株×0.65=2,741,050株
1,930,000株(応募契約)+2,741,050株=4,671,050株

応募想定株数 4,671,050株
推定当選率     67.3%

800円×0.673=538.4円(当選分理論価格)
落選後推定株価675円(1/20終値)
↑観測報道があったので前々日で
675円×0.327=220.7円(落選分理論価格)

538.4円+220.7円=759.1円(推定理論価格)

こんなん出ました。
だいたい時価はこれに沿ってるぐらいですかね。
まあもし100%だとしても、時価の757円からだと
5.68%程度しかありませんからね。

配当優待の権利日が2月23日(木)になると思うので
ハズレ券が出た場合は売るか権利取るか選べますが
応募分には優待と配当が付かない形になりますね。

今度こそ大きく下には外れませんように・・・
(一応、保守的なつもりですw)

<2/25追記>
当選率92.2%と思ったより高くなりました。
他案件があった。株主優待がある。機関投資家の保有が少なそう
などが応募率を下げたのではないかと推測いたします。
800円×0.922=737.6円
785円(2/22始値)×0.078=61.2円
737.6円+61.2円=798.8円
やや保守的に見て、770円では買えたと思うので
3.7%ぐらいは取れた感じですね。
100株~400株応募は全株当選
500株はほぼ100株ハズレという形でした(1人だけ全員当選)